首页 > 正文

方正证券:军工行业三季报同比保持高增长 重点关注两条主线

2021年11月09日 07:49
来源: 方正证券研究
编辑:东方财富网

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【方正证券:军工行业三季报同比保持高增长 重点关注两条主线】2021Q1-Q3,军工板块营收保持较快增速,归母净利润加速增长。从我们跟踪的103只军工标的来看,2021Q1-Q3合计实现营业收入3,625.95亿元,同比增长17.53%;实现归母净利润275.76亿元,同比增长45.37%。

  核心观点

  2021Q1-Q3,军工板块营收保持较快增速,归母净利润加速增长。从我们跟踪的103只军工标的来看,2021Q1-Q3合计实现营业收入3,625.95亿元,同比增长17.53%;实现归母净利润275.76亿元,同比增长45.37%。

  收入确认的季节性影响2021Q3单季度业绩环比下滑,对比前两年历史数据,Q3单季度环比下滑幅度收敛,同比增速较快,军工板块整体业绩高景气持续。此外,随着行业产能释放,规模效应有效提升了企业盈利能力,利润同比增速快于营收同比增速。2021Q3单季度,103只军工标的合计实现营业收入1256.21亿元,环比下滑9.63%,同比增长9.38%;实现归母净利润95.08亿元,环比下滑12.58%,同比增长32.05%。

  存货和在建工程同比、环比增长表明军工企业产销两旺并积极扩产,未来营收有望保持较快增长。从生产端来看,103只军工标的2021Q3存货为2,750.27亿元,同比增长32.66%,环比增长5.66%;在建工程394.94亿元,同比增长9.43%,环比增长2.19%。

  分板块来看,各细分板块2021Q3单季度营收和归母净利润保持同比增长。航空板块和国防信息化板块表现出较高的业绩增速,建议重点关注。合同负债方面,航空产业链中上游企业,中航高科中航光电中航重机中航电子等合同负债环比增长,说明产业链下游企业向中上游企业支付一定的预付款,中上游企业现金流状况获得改善。

  我们认为,在建军百年奋斗目标牵引下,军工行业有望迎来中长期高景气。今年以来部分产业链中上游企业业绩的快速增长,使得其估值与业绩达到较好的匹配程度,随着行业景气度从中上游向下游传导,下游企业业绩有望加速增长。我们看好军工板块未来表现,建议重点关注以下两条主线:

  1)航空航天产业链:航发动力中航沈飞中航机电中航电子中航高科中直股份北摩高科钢研高纳西部超导盟升电子

  2)国防信息化:高德红外航天宏图七一二国睿科技紫光国微中航光电航天电器振华科技鸿远电子宏达电子火炬电子

  风险提示:军工产业链某一环节产能受限导致军品交付推迟;装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟;军品批量生产后价格降幅超出市场预期。

(文章来源:方正证券研究)

(责任编辑:DF078)

 
 
 
 

网友点击排行

 
  • 基金
  • 财经
  • 股票
  • 基金吧
 
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。

将天天基金网设为上网首页吗?      将天天基金网添加到收藏夹吗?

关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服

天天基金客服热线:95021 / 4001818188|客服邮箱:vip@1234567.com.cn|人工服务时间:工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
中国证监会上海监管局网址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金销售有限公司  2011-现在  沪ICP证:沪B2-20130026  网站备案号:沪ICP备11042629号-1

A
安信基金安信证券资产安信证券
B
博时基金渤海汇金博道基金北信瑞丰宝盈基金博远基金百嘉基金管理贝莱德基金管理有限公司
C
财通基金长城证券财通资管长盛基金长安基金淳厚基金长江证券(上海)长信基金创金合信基金长城基金
D
东财基金大成基金德邦基金东方阿尔法基金第一创业东兴基金管理东海基金东方红资产管理东证融汇证券资产管理东吴证券达诚基金管理东莞证券东兴证券东吴基金东方基金东海证券
F
富安达基金方正证券富荣基金富国基金方正富邦基金富达基金管理(中国)蜂巢基金
G
国融基金格林基金国都证券国联安基金国开泰富基金广发资产管理国寿安保基金管理国金基金国泰君安资产管理国投瑞银基金国海证券高华证券国元证券工银瑞信基金国联证券国信证券国泰基金广发基金国海富兰克林基金光大保德信基金管理
H
华润元大基金海富通基金华宸未来基金华泰柏瑞基金华富基金华泰证券(上海)资产管理华夏基金汇丰晋信基金汇添富基金泓德基金红塔红土华安基金华宝基金华商基金红土创新基金华融证券华泰保兴汇安基金恒生前海基金华鑫证券恒越基金弘毅远方基金合煦智远基金汇泉基金管理惠升基金华融基金华安证券
J
嘉实基金交银施罗德基金建信基金景顺长城基金嘉合基金江信基金金信基金九泰基金金鹰基金金元顺安基金
致富彩票-官网 许昌县 | 南和县 | 南部县 | 改则县 | 扶绥县 | 广宗县 | 邯郸市 | 曲麻莱县 | 南阳市 | 谢通门县 | 西乡县 | 正阳县 | 克东县 | 黄石市 | 兴海县 | 岚皋县 | 沙田区 | 镇雄县 | 三江 | 黎城县 | 息烽县 | 北流市 | 定襄县 | 都安 | 靖边县 | 格尔木市 | 磴口县 | 华池县 | 德保县 | 双柏县 | 鄂伦春自治旗 | 仁怀市 |